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交易所洗牌之年——出走与倒闭，姿态各异
这是今年年中币圈非常著名的一张图。 一个叫86BEX的交易所拿走了钱跑了。 出逃前还发布公告“安抚”投资者。
虽然交易所的公告比较奇怪，但交易所倒闭在币圈并不是什么新鲜事。 今年以来，无数交易所要么关闭，要么消失，其中包括一些非常受欢迎的交易所。 星汇.
去年12月，韩国老牌交易所Youbit因黑客攻击宣布破产，导致其资产损失近17%； 1月份，日本最大的数字货币交易所Coincheck遭受价值近4亿美元的新经济币（NEM）被盗。 并且倒闭了； 2月份，EtherDelta成为第一个跑路的去中心化交易所，让人们看到去中心化交易所并不一定是绝对安全的。 但这些只是开始，轰轰烈烈的关闭交易所浪潮才刚刚开始。
2017年底到2018年初数字货币最火的时候，很多小型交易所都成立了项目。 有了必要的开发周期，上线时间基本在4月份左右。 然而4月份，比特币再次跌至6000美元左右，熊市确立，整个币市无论对于资本投资者还是普通散户都笼罩在阴霾之中。 小交易所一上线就被打脸了。 面对熊市，散户开始暂时离场或观望。 资本投资者遭受严重损失，决定撤资。 既没有内在的盈利能力，又没有外在的输血支撑，无论持续多久，“死”都是难免的，还不如发财跑路。
存在即合理——明星交易所的生存之道
目前，对国内投资者敞口最多的交易所无疑是国内三大交易所。
虽然被称为中国三大交易所，但事实上，这三个交易所都没有在中国注册：币安注册在日本，火币全球站注册在塞舌尔，OKEx注册在马耳他。 仅仅因为创始人、团队和资本基本都是中国人，而且国内用户最受欢迎，所以被评为“国内三大事务所”之一。
好的，火币
“包办一切”的全方位服务交易所
OKEx和火币就像孪生兄弟。 两家交易所均成立于2013年，均因“94禁令”被驱逐。 还与“现货+期货+场外”三种交易模式并存。 不同的是，OKEx更专注于交易所自身业务，先后推出永续合约、余额宝等业务，丰富交易所内部的产品线； 而火币则有着更高的愿景，从钱包、矿池到研究院，可以看出火币正在区块链领域布局生态闭环。
币安
走遍小国、严守合规的后起之秀
币安与上述两家交易所有很大不同。 首先，币安成立时间较短，2017年7月才成立。其次，币安自成立以来仅提供币币交易。
那么，“历史”如此短暂的币安是如何成为三大交易所之一的呢？ 除了利用“94禁令”之外，币安更多地依赖于合规性。 尽管已经成为三大交易所之一，但币安仍然坚持“合规第一”的发展理念，并不盲目扩张业务。 截至目前，尚未开通期货衍生品交易和法币渠道。
除了在业务方面努力向合规靠拢之外，币安在牌照、政府关系方面也一直在做出尝试。 但效果并不明显，只能寻求乌干达、马耳他等较小国家或地区政府的认可。
差异化交易所Coinbase
上币少，交易量大
在tokeninsight最新发布的交易所评级中，有一家交易所取代OKEx成为仅有的三个A级交易所之一。 这个交易所是Coinbase Pro。
CoinbasePro与普通投资者心目中的大型交易所形象不同。 通常我们认为大型交易所除了交易量高、用户量大之外，还需要提供广泛的币种（就像国内三大交易所一样）。 然而，Coinbase Pro 与其他的不同。 上线仅8种币种，其中6种主流币种24小时成交额超过100万美元。
事实上，大量上币并不一定是好事。 上市币种数量众多，投资者的选择范围广泛。 在牛市中，由于市场较小，容易投机，小货币往往会比大货币升得更高。 具有“挑剔的眼睛”的投资者有更大的机会挑选到100倍甚至1000倍大的硬币； 但上币数量较多。 这意味着上币标准相对宽松，一些资金规模较小、知名度较低、团队能力较差的币种也可能混入交易所。 在熊市中，此类小币种的价格往往会出现严重缩水，这也会让很多投资者损失惨重。
对于普通投资者来说，至少在当前的熊市环境下，我们还是希望交易所能够提高上币标准，不要为了数量而失去质量。
总的来说，明星交易所各有各的优势，但也各有各的不足。 正是因为这些缺点，使得这个看似饱和的市场存在着缺口，而那些尚未发展起来的交易所仍然有机会抢占市场。
如何成为十亿级交易所？
从上面我们可以看出，国内三大交易所基本上都在寻求成为合规交易所的机会。 但目前获得许可或豁免的地区基本集中在乌干达、塞舌尔、马耳他等经济欠发达国家。 国家或小岛国。
这样的小国希望利用区块链技术和数字货币来实现弯道超车，所以他们对数字货币交易所抱有更加友好的态度也是可以理解的。 但大多数小国的政治生态极其不成熟，时不时可能会遭遇政权更迭甚至战争。 新政府上任后是否会承认“前政府”的执照或专营权仍不得而知。 如果交易所连注册地都需要在小国之间打“游击战”，那么安全稳定就无从谈起。
超1亿潜在币用户对合规交易所需求最强烈
虽然目前各大交易所都注册在上述小国，但平台用户最终还是来自美国、中国等大国。 如果合规交易所出现在这些大国，大规模的用户流失是不可避免的。 另外，据中国人民大学国际货币研究院研究员李瀚红测算，截至今年8月，我国数字货币投资者约300万，仅占总数的0.21%人口。 早在2015年，第一财经报道称，中国投资者数量已达1.2亿，数字货币交易所的潜在用户数量也非常庞大。 如果任何一家交易所能够获得美国、新加坡或者中国香港政府的交易所牌照，那么肯定会在短时间内吸引大量币圈的老牌甚至新投资者。
香港沙盒——投资者值得期待的“极乐净土”
目前，香港的监管框架最有可能引领适合国内投资者的合规交易所的出现。 11月1日，香港证监会发布虚拟资产新规，宣布采用“监管沙盒”形式，邀请交易所进入沙盒测试，有机会获得“香港牌照”。 虽然英国、新加坡和澳大利亚此前也推出过类似的监管沙盒，但基本都是针对金融科技企业，准入条件相对严格。 不过，香港此次沙盒政策的监管对象直接针对证券。 证券型代币交易平台。
香港的沙盒政策规定，申请牌照的交易所必须是单一公司实体。 该规定不包括市场上大多数知名交易所。 币圈现有的大型交易所基本实行分布式办公，一个交易平台背后往往有数十家实体公司。 但这也给许多新的交易所带来了希望。 一旦新交易所获得香港合法交易所牌照，弯道超车指日可待。
boss离场，集团军作战模式开启
随着币市离“慢熊”之路越来越远，不少项目开发商甚至投资者都开始离场。 金色财经CEO杜军在朋友圈称，公司每月亏损300万； 8月底，各项目方急于套现自保，抛售以太坊，导致以太坊暴跌，币市崩溃； 著名天使投资人薛蛮子在6月份之后就没有再提及区块链内容； 就连曾高呼区块链革命“顺者昌、逆者亡”的真格基金CEO徐小平也疑似退出币圈。 多个项目代币在熊市中损失惨重，大部分跌幅超过90%。
即使是公认盈利最稳定的交易所，熊市期间的收入也远不及牛市，甚至可能入不敷出，因此纷纷发展“副业”。 OKEx在币圈打响了P2P，同时也以开放交易所起家。 销售技术； 火币创办“火币大学”，开始通过知识付费赚钱。 此时能够生存下来的交易所只有两类：要么是一些“不做数据”的老牌交易所在牛市中赢得了足够的声誉和资本，而它们的“冬天”粮仓已经满了。 一旦有交易，将优先被投资企业； 或者需要大集团和资本的支持，等到寒冬过去才爆发。
无论是老牌交易所还是大型集团，往往拥有丰富的项目资源、较为完善的生态建设，甚至还有一些国际业务。 这些可以帮助交易所轻松打通全产业链，完善各项功能。 就像传统金融行业的平安集团、方正集团等，他们专注于某一领域，然后拓展和带动其他相关领域。 最后，其他场反馈主场，形成闭环。
集团军进攻势不可挡
除了合规和资本之外，交易所本身的模式也可能会发生一些变化。 随着传统金融领域对区块链技术和数字货币的了解越来越多，未来可能会有很多投资者或投机者从证券市场或期货市场转向数字货币市场。 这群用户比普通投资者拥有更大的资金量、更多的投资经验、更专业。 因此，他们在选择交易所时考虑的因素与普通投资者并不完全相同。 他们对交易所的交易深度、充提币速度、交易撮合速度、是否提供API接口等问题的考虑可能权重更大，这需要交易所本身具备良好的技术实力。
结论
正如货币市场瞬息万变一样，数字货币交易所的世界也变幻莫测。 当年的头部交易所Mt. Gox（门头沟）和比特币中国，早已随着时间的流逝从数字货币世界中消失了。 数字货币市场仍具有广阔的前景，交易所市场并未完全饱和。 未来，总会有新的交易所进入市场来瓜分这块蛋糕。 可以预见，政策、技术、资本、生态等因素将成为下一阶段交易所竞争的主要壁垒。 市场上很少有交易所同时具备这两种功能。 很少。